英国がEU離脱を試みた経済的影響はどれほど大きいのか

　　英国EU離脱の有無は、世界を旋回していると見なされてきた金融市場上空で最大のブラックスワンが先週、世界の投資家を再び神経をとがらせた調査結果があった。

英インディペンデント紙（TheIndependent）が調査機関ORBに依頼し、2月24～25日の期間中に2014人の成人に対して行った最新の世論調査によると、現在52%の回答者が英国の「EU離脱」を支持し、48%が「EU残留」を支持している。これは1月の調査結果と逆転し、当時48%がEU離脱に賛成し、52%がEU残留を支持した。

2月28日、上海G 20会議の閉幕を前に、各国の財務相は共同声明を発表し、英国が今年6月の国民投票でEU離脱を選択すれば、「世界経済の揺れ」を引き起こすと警告した。

　　角力

英国が「EU離脱」を試みたのは、最初から強い外部ボイコットに直面しており、国内では「EU離脱」問題での立場の相違が大きい。6月23日に英国はEU離脱の是非について国民投票を行う。これに先立ち、英国内でEU離脱の是非に関する角力はますます激しくなるだろう。

2月18日、キャメロン英首相とEUの他の27カ国の指導者がついに英国が提案した改革案に合意した。キャメロン氏は2月22日、EUとの合意を英議会下院に提出し、英国のEU残留に対する議員の支持を求めた。彼は「EU離脱は闇に飛び込むようなもので、英国にとっては間違った選択肢になるだろう」と強調し、EU離脱は「主権回復の幻覚」をもたらすだけで、実際に英国は権利と影響力を失うだろうと述べた。

しかし、これまでに6人の閣僚が離脱問題でキャメロン氏と「カット」を公開しており、キャメロン氏が率いる保守党内では深刻な分裂が起きている。英国放送局の最新統計によると、英国のEU残留を公式に支持している保守党議員は122人、反対は106人、102人は明言していない。野党のうち、ほとんどの労働党議員およびスコットランド民族党、ウェールズ党、自由民主党は英国がEU加盟国の地位を維持することを支持し、民主統一党と英国独立党は反対している。ロンドンのジョンソン市長（BorisJohnson）が「EU離脱」を呼びかけたことで、回答者の26%が「EU離脱」を支持する傾向にある。

　　影響

フィンランドのAlexanderStubb財務相はかつて、英国がEUを離脱すれば、市場の短期的な動揺を引き起こす恐れがあり、英国とEUの経済と政治は長期的に弱体化すると述べていた。

仏興銀アナリストによると、EUの年間予算総額のうち、英国の上納規模の貢献値は独仏両国に次いで3位で、EU予算の約12.5%を占めている。英国がEUを脱退すれば、EUの年間予算は大黒柱を抜くことになる。英国がEUを脱退すれば、欧州の他の国に連鎖反応をもたらす可能性がある。

しかし、市場は、今の英国のEU離脱の結果が明らかになっても、英国のファンダメンタルズのデフレ圧力が投資家の英国脱出を加速させる最良の理由だと信じている。今後3月にポンド/ドルが1.35付近に下落すると予想されている。今後数カ月でポンドがここ20数年の安値に挑戦するだろうという予想もある。

ブルックリン・アセットマネジメント（BKAssetManagement）のアナリスト、KathyLien氏は毎週のレポートで、ポンド/ドルの英国企業と投資家が、即時・長期為替相場を通じてポンドの下落をヘッジすることによるリスク、特に現在ポンド/ドルが1.40を下回っている場合を受けていると分析している。英国のEU離脱をめぐるパニックは英国企業と経済に深刻な影響を与え、ポンド/ドルは予想を上回る下押し力を強化するかもしれない。ポンドの対ドル相場は1.40を割り込み、次の支えは2009年の1.3656と低位だった。

ゴールドマンサックスは、ポンド対ドル相場が1ポンド＝1.15～1.20ドル前後に下落し、ユーロ対ポンド相場が1ユーロ＝0.90～0.95ポンドに上昇すると予想している。